美股2021年前景一片大好?投行Stifel:华尔街过于乐观了

原标题:美股2021年前景一片大好?投行Stifel:华尔街过于乐观了 来源:腾讯美股

腾讯证券11月24日讯,周二,随着美国当选总统乔·拜登(Joe Biden)的正式过渡进程获得现任白宫政府的批准,再加上前美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)被任命为财政部长,华尔街弥漫着乐观的气氛。

不过,并非所有人都对耶伦抱有热情。荷兰合作银行(Rabobank)的全球策略师迈克尔·埃弗里(Michael Every)在向客户发出的一份报告中表示:“从学术经济学到总统的经济顾问,再到美联储主席,再到现在的总统经济主管,耶伦漫长的职业生涯与同期的美国经济相对上升期并不完全重叠——至少在大多数美国人看来不是这样。”

撇开政治不谈,华尔街对2021年的股市预测正在慢逐渐浮出水面,其中有些人正在描绘出一幅乐观的图景,比如摩根大通就预测标普500指数到2021年底将可达到4500点,而高盛集团对标普500指数给出的年底目标点位则是4600点,与周一收盘时的3577点相比高出28%。

独立投行Stifel的机构股票策略主管巴里·班尼斯特(Barry Bannister)表示,随着世界从新冠肺炎疫情中走出来,华尔街对标普500指数能涨到多高的前景可能变得有些过于乐观了。

“近期风险包括增长放缓(财政刺激计划推迟)和美债收益率曲线趋平,华尔街分析师下调对2021年美股企业每股收益的共识预期,以及如果美元真的走软,则将在2021年中带来的破坏性影响等。”班尼斯特在一份客户报告中写道。美债收益率曲线趋平可能意味着,经济前景存在着不确定性。

班尼斯特称,Stifel团队对标普500指数每股收益的预期比华尔街分析师的共识预期低10%,而如果共识预期被下调,那么成长股往往会受到青睐。

“尽管人们热衷于价值股与成长股之间的轮动周期,但这种转换的特点可能是‘小心你想要的’,因为民粹主义、货币贬值、联邦政府在GDP中发挥更大作用,以及走向地缘政治冲突的‘长征’都是常态。”班尼斯特说道。

华尔街的乐观情绪部分归因于成长股和价值股的广泛反弹,后者多年来一直都不受欢迎,但在最近则受到了一些投资者的青睐,原因是投资者寄希望于经济能够恢复增长。

班尼斯特预计,所谓的“通货再膨胀交易”——也就是更强劲的增长和通胀将使价值股或周期股从中受益——不会持续下去。因此,这种轮动可能会变得停滞不前。

另外 ,班尼斯特还给这样一种观点泼了一盆冷水,即投资者正在看到一轮从成长股到价值股的长期轮动的开始,这种轮动往往会持续十年或更长时间。

Stifel团队表示,投资价值股的关键是大宗商品价格触底,而这才刚刚开始发生。该团队指出,在过去,价值股长期占据领先地位是在大宗商品价格触底“数年”以后才开始的,因此投资者可能要等上几年才能看到这种轮动开始。(星云)

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